如何挑选货币类投资产品

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　　10月以来货币市场收益率呈现出整体上扬的趋势，包括国债、金融债以及部分企业债券的收益率都有不同幅度的上升。这也带动了一系列货币市场投资产品，如货币市场基金、银行短期货币市场理财产品收益率的提高。
　　投资者中对于短期流动资金的投资管理也存在着一定的需求。市场上可以提供的此类产品有不断增加的趋势，尤其是多家商业银行都开发出自有的货币市场产品后，也为投资者提供了更加丰富的选择。由于不同产品存在着各自的特点，孰优孰劣很难一概而论，但投资者可以从收益性、流动性、费率和交易门槛上做一些比较。
　　收益率基本相近
　　从投资范围来看，货币市场基金与目前多家商业银行所发行的类货币基金产品、短期货币市场理财产品几乎相近，主要是银行间及交易所市场信用级别较高、流动性较好的金融工具：包括国债、金融债、央行票据、债券回购、债券远期、互换、利率衍生工具、可转换债券、可分离债等等。
　　既然投资对象基本差不多，投资者最为关心的自然就是这些产品的收益率状况如何？
　　对于货币市场基金的表现，公开资料中通常会列出两组数据，“万份基金单位收益”和“7天年化收益率”。“万份基金单位收益”即每万份基金单位当天获得的收益，而“7天年化收益率”则是把该货币市场基金7天的平均收益折算成年收益率。事实上，7天年化收益率是一个参考性指标，它的波动性很大。对于单只货币市场基金来说，将获得的每万份基金单位收益进行累积，并折算成年化收益率往往更能体现出货币市场基金产品的收益水平。
　　以今年以来货币市场基金获得的年化回报率来看，中信现金优势货币达到了1.9351％，易方达货币B今年以来的年化回报率达到了1.9217％，属于货币市场基金产品中收益率成绩最好的两只基金。而从普遍的状况来看，大部分货币市场基金今年以来的年化回报率主要集中在1.2％～1.5％这个区间。
　　与货币市场基金相比，商业银行所提供的短期货币市场理财产品的收益率也基本相当。如上海银行所推出的“慧财”易精灵是一款由银行专业团队所运作的类货币基金，其收益率采用了每日公布的方式。如11月2日，“易精灵”所对应的当日年化收益率为1.4289％。值得一提的是，由于报价上采用了每日确立的方式，观察产品成立以来的收益率记录，10月下旬，当日年化收益率超过了1.7％。
　　日前，交通银行上海市分行“天添利”系列理财产品也进行了全新升级，并对产品的预期收益率进行了调整，其中起点金额为5万元的A款“天添利”产品年化收益率预期可达1.45％，起点金额为50万元的B款“天添利”产品年化收益率预期可达1.6％。
　　中国银行所推出的“中银货币理财计划日积月累”产品计划中，收益率也采用了定期调整的方式，目前所公布的当日年化收益率为1.58％。
　　因此，就平均收益率而言，货币市场基金与商业银行所提供的短期货币市场理财计划基本相近。
　　银行产品流动性更强
　　如果对产品的流动性来进行比较，银行所发行的短期货币理财产品还是具备很强的优势。目前，大部分银行短期货币理财产品已经能够实现T+0实时申购、实时赎回，具备了完美的流动性，而货币市场基金至少需要T+1个工作日才可到账，少数基金公司与银行所开发的T+0快速赎回平台上，投资者需要为银行所垫付的资金来支付手续费。
　　像上海银行慧理财“易精灵”在产品交易日的交易时段，工作日的9：00～14：30，投资者可以实时申购、赎回，T+0到账。同时，这款产品还突破了常规银行理财产品在起息期内不得提前赎回的流动性限制，起息期内投资者如果有临时需求也可以进行产品的提前赎回。
　　交行对“天添利”产品进行升级后，产品的交易时间段由原先的9:00～14:30调整为8:45～15:20，与证券交易的时间更加贴合，对于使用这一产品进行闲置资金短期配置的投资者来说，无疑要方便很多。
　　而光大银行所推出的“阳光理财活期宝”，可实现“7×24小时”的申购赎回，较市场上已有的灵活理财计划来说，流动性上更甚一筹。投资者在进行取现、消费支付时系统就可以自动进行赎回，无需预约和办理手续。
　　而对于货币市场基金来说，目前还无法实现“零成本”的T+0赎回，尽管已经有工行、招行、交行等推出了基金产品的快速赎回平台，但是除了需要收取一定的管理费用之外，对于银行所垫付的资金，投资者还需要支付一笔利息费用。
　　因此，特别针对证券投资市场中的短期资金调拨，商业银行的短期货币市场理财产品具备流转方便，资金配合紧密的特点，这种优势还是很显著的。
　　当然，对基金投资者而言，货币市场基金与其它类型基金的灵活转换机制，可以加强投资者在不同类型基金产品之间资金转换的效率。如有的投资者现在主要投资于股票型基金，希望暂时撤出部分或全部资金。在这种情况下，如果选择将基金赎回，一般需要5个以上的工作日，而通过基金转换业务直接将股票型基金转型为货币市场基金，一般2个工作日左右的时间即可以完成基金转换过程，大大加快了资金的流转速度。反之，投资者也可以把自己的货币市场基金转换为其他类型的基金。同时，一些基金公司对于旗下基金之间的转换业务设置有较为优惠的费率，对于“转换战场”的投资者而言，通过基金转换也可以节省出一笔费用，降低自己的投资成本。
　　银行产品收费更少
　　有别于市场上其他的产品，货币市场理财产品往往不需要缴纳产品的申购和赎回费用，因此属于市场上费用较低的投资产品之一。但如果因此把这一理财产品视为“免费”，你就大错特错了，在产品的运行过程中，需要收取的是产品的管理费、托管费和销售服务费，由于不少产品给出的收益率为扣除费用后的收益率，所以这些费用往往容易被投资者所忽视。
　　如以货币市场基金为例，申购、赎回都无需收费，但一般来说，货币市场基金的托管费为0.1％，管理费为0.33％，销售服务费为0.25％，合计综合管理费达到0.68％的水平，在基金的整体资产中进行提取。当然，不同的货币市场基金收取的费率会有微小的差异。
　　而在银行所发行的货币市场理财产品中，相对来说费用较低。如上海银行的慧理财“易精灵”产品年固定管理费率为0.5％，其中包括银行销售费、投资管理费、产品托管费等，这些费用都是按日根据理财产品资产余额计提，按月支付。值得一提的是，该产品中还规定，若理财资产运作实际收益率低于0.5％，上海银行将不收取上述年固定管理费。
　　货币市场基金门槛较低
　　尽管从以上的比较来看，银行所发售的货币市场理财产品具有诸多的优势，但不可忽略的是，货币市场基金的投资门槛要低得多。和所有的开放式基金产品一样，货币市场基金的最低投资额只需要千元，有的基金公司规定几百元也可以进行货币市场基金的申购，对于超出最低门槛的资金也没有任何要求。
　　而受到银监会对于理财产品销售的规定限制，银行所发售的货币市场理财产品最低的销售门槛为5万元，至少需要达到这一标准才可进行产品的购买。
　　同时，在产品的销售中，很多产品也对投资者的投资额进行了分级，投资额较大的客户往往能够获得较高的回报率。如交行把“天添利”产品分为A款和B款，A款的起始投资门槛为5万元，预期年化收益率目前为1.45％，B款的起始投资门槛为50万元，预期年化收益率为1.6％。上海银行的慧理财“易精灵”目前仅对贵宾客户销售，投资门槛为10万元，并需要以万元为单位累增。